CAUSA OU CONSEQUÊNCIA? O OVO OU A GALINHA?

close up of coins on table

CAUSA: Eu adoro gastar, gosto da sensação de comprar, e acredito que boa parte das pessoas me entenderão. Contudo, acho importante ressaltar que o Brasil necessita de um ajuste nos gastos. Assim, independentemente da ideologia do próximo presidente da república, este precisará ter um compromisso sério com reformas que visem ao resultado fiscal. Um governo sem essa finalidade provocaria um problema de solvência (ou credibilidade do Brasil em relação ao resto do mundo).
O problema é que os candidatos atuais são bastante díspares, causando uma forte incerteza; e o mercado tem incentivos para estar preparado para o pior – ou seja, caso algum candidato ignorar a questão fiscal e provocar, por exemplo, aumento de gastos através de emendas constitucionais ou outro artifício possível.
CONSEQUÊNCIA: Os ativos respondem a incertezas exacerbadas e, por isso, somente pela atual certeza doméstica, a taxa de câmbio está ao redor US$/ R$ 4,15. E como não acredito que o próximo presidente, qualquer que seja o ganhador das eleições, vá ignorar completamente a questão fiscal, não acho que o patamar atual da taxa de câmbio seja sustentável, mas isso é uma conversa para o fim do ano…
Até lá, as incertezas permanecem e a taxa de câmbio segue pressionada – olhem só, no período pré-impeachment da Dilma (em 2015), quando tivemos alto grau de incerteza, a taxa de câmbio bateu US$/ R$ 4,17, que a preços de hoje equivale cerca de US$/ R$ 4,50, #ficaadica.

Por: Fernanda Consorte, Estrategista de Câmbio – Ourinvest

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